I giapponesi hanno il loro orgoglio, come ben sappiamo. Capisco che a forza di sentire argomenti come quelli sollevati da Alesina e Giavazzi sulla disastrosa performance nell’ultimo ventennio dei nipponici, si irritino un po’. Così pare dal rileggere la lezione del Governatore della Banca del Giappone data alla London School of Economics a gennaio di quest’anno.

I grafici che mostra il Governatore stanno solo a dire una cosa: se secondo voi noi abbiamo fatto male dopo le nostre crisi finanziarie, beh voi state facendo peggio!

I grafici sotto paragonano l’andamento del PIL reale giapponese (rosso) e dell’area euro (giallo) dopo la crisi nipponica del 1990 (primo riquadro) e del 1997 (secondo riquadro) con quella dell’euro della seconda metà del primo decennio del XXI° secolo. La disoccupazione dei due paesi è mostrata nel terzo riquadro. La retta verticale in ognuno dei 3 grafici mostra il momento della crisi per ambedue i paesi e a voi interessa vedere cosa è successo a destra della retta verticale, dopo l’avvio delle crisi nei rispettivi paesi. Giappone batte euro area 3 a zero.

Il grafico ancora sotto fa vedere come il vero problema giapponese non ha a che vedere con il debito quanto con la demografia di un paese che va rapidamente invecchiando.

A sinistra vedete il tasso di crescita medio del PIL nel primo decennio di questo secolo (basso in Giappone). Al centro il tasso di crescita del reddito pro-capite (dove il Giappone pare allineato agli altri paesi). A destra il tasso di crescita medio del PIL per lavoratore, un indicatore di produttività: sono meno i lavoratori giapponesi in proporzione (anche a causa della demografia) della popolazione, ma riescono a fare di più che i lavoratori europei. Ritorno: Giappone contro area euro uno pari.

Insomma, per favore, non parlatemi male del Giappone. E se non volete parlare bene dei debiti pubblici, fate pure, neanch’io sono un grande fan: per me conta cosa ci fate con tasse o debito. Ma non usate il Giappone come dimostrazione che fare spesa pubblica in recessione da domanda è  una cattiva idea. E non chiedetemi aiuto sul come dimostrarlo: è una causa persa.

PS: sto per partire per Boston per qualche giorno, scriverò se riesco. Un caro saluto a tutti.